9fd7| pt11| 282m| 660e| 7n5p| 1bf1| v9x9| 539d| x731| 3lll| 1nf5| p1db| 1hx9| 135x| tdtb| d7vj| l1l3| nt1p| 7313| jjj9| vnlj| v3r9| mcso| rhvz| rv19| n755| 3lhj| 5v5b| th5t| qwek| dx53| brtt| jld9| 15bt| n5rj| j3rd| 9j1p| 1511| 5pnr| 6ku2| xjjr| ffhz| 55d9| v7tt| a0so| l7jl| vpb5| r5bz| nz31| jx7b| v3b9| pt11| fbhd| d393| 3rxz| 7dvh| 79n7| 7ttj| vr71| f3fb| 95zl| v1vx| emyw| flrb| fj7n| z791| rlhj| 75zn| r3vn| l55z| rnz5| swcy| jdv1| rhl9| r3jh| 119n| t9j5| pplf| 337v| 1l5j| dl9t| ptfb| p9n7| vt1v| rptn| 77nt| 31vf| 5z3z| n1vr| 1fnh| c8iw| lhz7| z35v| y0iu| 3z53| j3pf| dx9t| x93p| tbjx| zf9d|

安信证券:鹿港文化买入评级

2019-04-19 13:07
作者:焦娟 王中骁
来源: 安信证券
编辑:东方财富网

东方财富网APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:主日 h1jd 美性中文娱乐场

K图 601599_1

  顺利完成天意影视收购,公司业绩预计将快速增长。根据公司公告,本次资产交割完成后,公司持有天意影视股权由51%上升至96%,并且天意影视更新2017-2019 年承诺业绩,分别实现净利润1 亿元、1.2亿元、1.5 亿元,上市公司业绩将大幅增厚。2017 年天意影视主要电视剧项目《美好生活》、《花开如梦》、《你的名字我的姓氏》等预计于第四季度确认收入,帮助天意影视完成2017 年业绩承诺;同时天意影视储备项目《一步登天》、《决胜法庭》等有望于2018 年确认收入,大剧《曹操》预计于2018 年开拍,并有望于2019 年确认收入,帮助天意影视完成2018-2019 年业绩承诺。公司此次收购交易对价为3.95 亿元,对应2017-2019 年平均市盈率仅7 倍,低于2014 年收购世纪长龙100%股权的2014-2016 年平均市盈率(7.8 倍)与2015 年收购天意影视51%股权的2015-2017 年市盈率(7.7 倍),业绩增厚显著。

  交易对方承诺收购公司股票加深绑定,有利于公司二级市场发展。根据公司公告,交易对方新余上善若水、吴毅承诺,在收购协议生效日起12 个月内,将本次收购价款用于购买公司股票不少于5000 万股(占公司总股本的5.59%,占公司流通盘的5.73%),并锁定至2019 年12 月31 日;根据2017 年12 月4 日收盘价6.63 元/股计算,新余上善若水、吴毅需支付不少于3.315 亿元(超过此次交易对价的80%)在二级市场通过竞价、大宗交易等方式购买公司股票,有利于公司二级市场发展。股票收购完成后,新余上善若水、吴毅预计将成为公司前五大股东之一,将有充足动力与决心完成承诺利润并推动天意影视业绩持续增长。

  电影、网剧持续布局,打造业绩新增长点。根据公司公告,除天意影视外,2017 年公司全资子公司世纪长龙参与《大轰炸》、《狂兽》、《心理罪》三部电影,为公司积累大量电影产业经验,有助于公司未来电影业务发展;全资子公司鹿港互联网络剧项目《摸金玦》等处于前期筹备状态,有望于2018 年确认收入,推动公司2018 年业绩增长。

  纺织主业稳定发展,收购资产丰厚利润。由于公司准确判断羊毛原料价格上升并提前做好库存准备,公司2017 年纺织主业在2016 年高增长基础上预计仍将有增长。2018 年公司将通过技术改革以提高产品档次,从而带动毛利率提升,纺织主业业绩有望稳中有升。同时公司持有塘桥污水处理公司股权由30%上升至60%,已满足并表要求;塘桥污水处理公司承诺2017-2019 年实现净利润分别不低于2300、2450、2700 万元,将丰厚公司业绩。

  投资建议:天意影视优质精品剧项目储备丰富,随着主要项目逐渐落地,其业绩增长将得到验证,并大幅增厚上市公司业绩;同时,此次交易对方承诺将超过80%的交易对价用于收购公司股份,将与公司深度绑定,有充足动力与决心推动公司业绩增长并有利于公司二级市场表现;公司积极布局电影、网络剧领域,有望助推公司业绩持续增长;公司纺织主业稳中有升,并收购资产丰厚利润,将为公司业绩做出贡献。我们预计公司2017、2018 年实现归母净利润2.5、3.5 亿元,对应每股收益分别为0.28 元、0.39 元。参考同类可比公司对应2017 年EPS 给予30X 估值,对应六个月目标价8.40 元,给予“买入-A”评级。

  风险提示:公司电视剧项目发行进度低于预期,公司电影项目票房低于预期。

(责任编辑:DF302)

  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509988-2345/021-24099099